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医疗投融资市场速览：中央经济事情聚会召开，，，，DRG/DIP树模点都会名单宣布，，，，百心安上岸港交所 | Vol.12

摘要

天游国际(中国区)-官方网站

1.?政策速递：中央经济事情聚会召开，，，，稳增添主线明确，，，，DRG/DIP树模点都会名单宣布，，，，将影响医疗行业投资逻辑

宏观&权益市场

2022年中央经济事情聚会召开，，，，稳增添是主线。。
天游国际看法：稳字当头的详细寄义就是所有政策都在恒久约束下起劲效劳于经济增添和就业，，，，所有制度都效劳于更好的经济循环。。

本次聚会提出，，，，必需看到我国经济生长面临需求缩短、供应攻击、预期转弱三重压力。。明年将召开党的二十大，，，，这是党和国家政治生涯中的一件大事，，，，要坚持平稳康健的经济情形、国泰民安的社会情形、风清气正的政治情形。。要着力稳固宏观经济大盘，，，，坚持经济运行在合理区间，，，，坚持社会阵势稳固，，，，迎接党的二十大胜利召开。。明年经济事情要稳字当头、稳中求进，，，，各地区各部分要担负起稳固宏观经济的责任，，，，各方面要起劲推出有利于经济稳固的政策，，，，政策发力适当靠前。。要增强和改善宏观调控，，，，加大宏观政策跨周期调理力度，，，，提高宏观调控的前瞻性针对性。。本次聚会提出，，，，继续实验起劲的财务政策和稳健的钱币政策。�；Ｆ鹁⒌牟莆裾咭嵘�，，，，越发注重精准、可一连。。要包管财务支出强度，，，，加速支出进度。。实验新的减税降费政策，，，，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、危害化解等的支持力度。。党政机关要坚持过紧日子。。严肃财经纪律。。坚决阻止新增地方政府隐性债务。。稳健的钱币政策要无邪适度，，，，坚持流动性合理充裕。。指导金融机构加大对实体经济特殊是小微企业、科技立异、绿色生长的支持。。财务政策和钱币政策要协调联动，，，，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机连系。。本次聚会提出，，，，要准确熟悉和掌握实现配合富足的战略目的和实践途径。。在我国社会主义制度下，，，，既要一直解放和生长社会生产力，，，，一直创立和积累社会财产，，，，又要避免南北极分解。。实现配合富足目的，，，，首先要通过天下人民配合斗争把“蛋糕”做大做好，，，，然后通过合理的制度安排把“蛋糕”切好分好。。这是一个恒久的历史历程，，，，要稳步朝着这个目的迈进。。要在推动高质量生长中强化就业优先导向，，，，提高经济增添的就业发动力。。要施展分派的功效和作用，，，，坚持按劳分派为主体，，，，完善按要素分派政策，，，，加大税收、社保、转移支付等的调理力度。。支持有意愿有能力的企业和社会群体起劲加入公益慈善事业。。要坚持起劲而为、实事求是，，，，完善公共效劳政策制度系统，，，，在教育、医疗、养老、住房等人民群众最体贴的领域精准提供基本公共效劳。。本次聚会提出，，，，实验好扩大内需战略，，，，增强生长内生动力。。在消耗领域，，，，增强全民节约意识，，，，提倡简约适度、绿色低碳的生涯方法。。
本次聚会提出，，，，要提升制造业焦点竞争力，，，，启动一批工业基础再造工程项目，，，，引发涌现一大批“专精特新”企业。�？？？？萍颊咭德涞�。。要实验科技体制刷新三年行动计划，，，，制订实验基础研究十年妄想。。强化国家战略科技实力，，，，施展好国家实验室作用，，，，重组天下重点实验室，，，，推进科研院所刷新。。强化企业立异主体职位，，，，深化产学研连系。。完善优化科技立异生态，，，，形成扎实的科研作风。。继续开展国际科技相助。。
本次聚会提出，，，，要准确熟悉和掌握初级产品供应包管。。要坚持节约优先，，，，实验周全节约战略。。在生产领域，，，，推进资源周全节约、集约、循环使用。。在消耗领域，，，，增强全民节约意识，，，，提倡简约适度、绿色低碳的生涯方法。。要增强海内资源生产包管能力，，，，加速油气等资源先进开采手艺开发应用，，，，加速构建放弃物循环使用系统。。要把提高农业综合生产能力放在越发突出的位置，，，，一连推进高标准农田建设，，，，深入实验种业振兴行动，，，，提高农机装备水平，，，，包管种粮农民合理收益，，，，中国人的饭碗任何时间都要牢牢端在自己手中。。

央行钱币政策委员会召开四序度例会：统筹做好今明两年宏观政策衔接。。

天游国际看法：（1）海内外经济定调更趋审慎，，，，稳增添主线来临；；（2）钱币政策稳中趋松，，，，降准降息依然可期；；（3）房地产领域政策可能趋于松开。。（4）人民币汇率弹性加大，，，，有序指导人民币进入“易贬难升”通道，，，，同时稳增添下人民币贬值相对有利于出口。。

中国人民银行钱币政策委员会2021年第四序度（总第95次）例会于12月24日在北京召开。。
聚会剖析了海内外经济金融形势。�；＞刍嵋晕�，，，，今年以来我国统筹推进疫情防控和经济社会生长事情，，，，有用实验宏观政策，，，，经济生长和疫情防控坚持全球领先职位。。稳健的钱币政策坚持一连性、稳固性、可一连性，，，，科学治理市场预期，，，，起劲效劳实体经济，，，，有用防控金融危害。。贷款市场报价利率刷新盈利一连释放，，，，钱币政策传导效率增强，，，，贷款利率稳中有降，，，，人民币汇率预期平稳，，，，双向浮转动性增强，，，，施展了宏观经济稳固器功效。。
聚会指出，，，，目今全球疫情仍在一连演变，，，，外部情形更趋重大严肃和不确定，，，，海内经济生长面临需求缩短、供应攻击、预期转弱三重压力。。要稳字当头、稳中求进，，，，加大跨周期调理力度，，，，与逆周期调理相连系，，，，统筹做好今明两年宏观政策衔接，，，，支持经济高质量生长。。稳健的钱币政策要无邪适度，，，，增强前瞻性、精准性、自主性，，，，施展好钱币政策工具的总量和结构双重功效，，，，越发自动有为，，，，加大对实体经济的支持力度，，，，坚持流动性合理充裕，，，，增强信贷总量增添的稳固性，，，，坚持钱币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，，，，坚持宏观杠杆率基本稳固，，，，增强经济生长韧性，，，，稳固宏观经济大盘。。结构性钱币政策工具要起劲做好“加法”，，，，精准发力，，，，将两项直达实体经济钱币政策工具转换为支持普惠小微企业和个体工商户的市场化政策工具，，，，实验好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效使用专项再贷款，，，，综合施策支持区域协调生长，，，，指导金融机构加大对小微企业、科技立异、绿色生长的支持。。深化金融供应侧结构性刷新，，，，指导大银行效劳重心下沉，，，，推动中小银行聚焦主责主业，，，，支持银行增补资源，，，，增强金融市场的活力和韧性，，，，健全具有高度顺应性、竞争力、普惠性的现代金融系统。。完善市场化利率形成和传导机制，，，，优化央行政策利率系统，，，，增强存款利率羁系，，，，施展贷款市场报价利率刷新效能，，，，推动降低企业综合融资本钱。。深化汇率市场化刷新，，，，增强人民币汇率弹性，，，，指导企业和金融机构坚持“危害中性”理念，，，，增强预期治理，，，，掌握好内部平衡和外部平衡的平衡，，，，坚持人民币汇率在合理平衡水平上的基本稳固。。构建金融有用支持实体经济的体制机制，，，，完善金融支持立异系统，，，，指导金融机构增添制造业中恒久贷款，，，，起劲做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会生长的孝顺相顺应，，，，以增进实现碳达峰、碳中和为目的完善绿色金融系统。。维护住房消耗者正当权益，，，，更好知足购房者合理住房需求，，，，增进房地产市场康健生长和良性循环。。推进金融高水平双向开放，，，，提高开放条件下经济金融治理能力和防控危害能力。。
聚会强调，，，，要以习近平新时代中国特色社会主义头脑为指导，，，，认真贯彻落实党的十九大、十九届历次全会、中央经济事情聚会和《政府事情报告》精神，，，，凭证党中央、国务院的决议安排，，，，坚持稳中求进事情总基调，，，，完整、准确、周全贯彻新生长理念，，，，加速构建新生长名堂。。坚持以深化供应侧结构性刷新为主线，，，，实验好扩大内需战略，，，，继续做好“六稳”“六保”事情，，，，增强金融与财务、工业、羁系政策之间的协调，，，，统筹金融支持实体经济与防危害，，，，坚持经济运行在合理区间，，，，推动经济高质量生长，，，，迎接党的二十大胜利召开。。
本次聚会由中国人民银行行长兼钱币政策委员会主席易纲主持，，，，钱币政策委员会委员连维良、陈雨露、刘国强、宁吉喆、潘功胜、田国立、刘世锦、王一鸣出席聚会。。丁学东、邹加怡、郭树清、易会满、蔡昉因公务请假。。

证监会：知足合规要求VIE架构企业备案后可以赴境外上市。。
天游国际看法：对涉及外商投资清静审查、网络清静审查等执律例则划定规模内的企业境外上市，，，，在提交备案申请前，，，，企业应当依法申报清静审查。。

先容境外上市备案治理平稳有序实验和过渡期的有关安排。。
答：我们将坚持法不溯及既往的原则，，，，坚持稳字当头、稳中求进，，，，确保管案治理平稳实验。。在制度设计方面主要体现：一是先从增量最先。。对增量企业和爆发再融资等运动的存量企业，，，，按要求推行备案程序；；其他存量企业备案将另行安排，，，，给予充分的过渡期。。二是区分首发和再融资。。充分思量境外市场再融资便捷高效的特点，，，，对再融资在备案时点、备案质料要求等方面作了差别化的制度安排，，，，与境外市场实践做好衔接，，，，镌汰对境外上市企业融资运动的影响。。
四、问：请先容境外上市备案治理主要流程。。
答:证监会备案治理将重点关注境内企业合规情形,遵照须要、合理的原则设定备案程序和质料要求,阻止过多增添企业肩负,备案治理将比现行的行政允许越发高效便捷。。凭证备案治理制度要求,企业须对重点合规事项提交说明,中介机构须出具须要的核查意见。。备案质料完整、切合划定要求的,证监会在20个事情日内出具备案通知书,如证监会以为质料反应的信息不完整、不充分,将要求企业举行增补说明。。凭证企业质料反应的情形,证监会视需征求有关主管部分意见,征求意见时间不盘算在备案时限内,征求意见情形将实时反响给申请人。。
五、问：请先容备案治理制度下增强境内羁系协同有关思量。。
答:为包管备案治理顺遂实验,证监会将与境内有关行业和领域主管部分建设羁系协作机制,增强政策衔接、信息共享和羁系协同,不会要求企业到多个部分拿“路条”、跑审批,尽可能减轻企业羁系肩负。。
首先，，，，对特定行业领域主管部分以制度规则明确要求企业境外上市前推行羁系程序的，，，，企业提交备案申请前应当取得主管部分出具的羁系意见、备案或批准等文件。。好比，，，，凭证《中资商业银行行政允许事项实验步伐》等划定，，，，中资商业银行境外上市前须推行银行业主管部分的审批程序。。
其次,凭证《治理划定》,证监会将牵头建设企业境外上市跨部分羁系协调机制,在收到企业备案申请质料后,自动与有关主管部分增强相同或征求意见,以提高备案效率。。同时,证监会将配合推动有关主管部清楚晰相关领域的羁系制度规则,提高政策可预期性。。
最后，，，，对涉及外商投资清静审查、网络清静审查等执律例则划定规模内的企业境外上市，，，，在提交备案申请前，，，，企业应当依法申报清静审查。。
六、问：请先容完善跨境证券羁系相助安排的有关思量。。
答:在资源市场高度全球化的今天,各国羁系机构更需要增强羁系相助和政策相同。。证监会将进一步推动与境外主要市场证券羁系机构完善跨境证券羁系相助安排。。一是与境外证券羁系机构建设备案信息转达机制,增强境外上市羁系信息共享。。二是增强跨境执法相助,配合攻击企业财务造假等违法违规行为,维护市场公正和秩序,�；；ね蹲收哒比ㄒ�。。三是起劲推进跨境审计羁系相助,为企业境外上市营造优异的羁系情形。。
七、问：请先容对协议控制（VIE）架构企业境外上市羁系的思量。。
答：在遵守境内执律例则的条件下，，，，知足合规要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市。。
（资料泉源：央行、证监会、部分看法参考海内主流券商研究报告看法）

医药行业

12月17日，，，，国家医保局宣布《关于印发DRG/DIP付费树模点名单的通知》，，，，确定了DRG/DIP树模点都会名单。。
天游国际看法：（1）医疗行业的国产替换正一连升温，，，，在DRG/DIP刷新中，，，，国产器械的高性价比优势将越发显着。。若是能够在焦点手艺、生产工艺等要害领域进一步突破，，，，国产品牌在这一轮的刷新中也许能走得更远；；（2）可替换性强而价钱又较量高的产品，，，，将处于显着劣势，，，，逐步被筛选出来。。而具有不可替换性的立异产品、手艺成熟且价钱合理的产品，，，，其优势职位也将越发凸显。。

DRG树模点18个
详细包括北京市、河北省邯郸市、山西省临汾市、辽宁省沈阳市、黑龙江省哈尔滨市、江苏省无锡市、浙江省金华市、山东省青岛市、河南省安阳市、湖北省武汉市、湖南省湘潭市、广西壮族自治区梧州市、四川省攀枝花市、贵州省六盘水市、云南省昆明市、甘肃省庆阳市、青海省西宁市、新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市，，，，新疆生产建设兵团直属统筹区（驻乌鲁木齐市）。。
DIP树模点12个
详细包括河北省邢台市、吉林省辽源市、江苏省淮安市、安徽省宿州市、福建省厦门市、江西省赣州市、山东省东营市、湖北省宜昌市、湖南省邵阳市、广东省广州市、四川省泸州市、贵州省遵义市。。
综合DRG/DIP树模点2个
详细包括天津市和上海市。。
别的，，，，乌鲁木齐市为新疆维吾尔自治区和新疆生产建设兵团联合树模点都会。。

2. 新药转让回首

表1：12月新药License in / License out项目一览
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3. 一级市场海内外医疗领域融资

3.1?国内医疗融资：十仲春重点关注RNA药物、心血管介入器械等

2021年12月，，，，海内一级市场投资200家医疗企业，，，，较上月来看行情有所回暖。。凭证子领域漫衍，，，，生物医药和医疗器械总占比高达54%。。生物医药方面，，，，投资机构重点关注RNA、肿瘤、免疫相关药物。。医疗器械方面，，，，心血管介入类器械、医疗影像装备仍然是投资机构看好的偏向。。
图1：2021年12月海内医疗康健领域投资主要漫衍在医疗和器械领域：
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表2：12月海内生物医药领域融资项目一览

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表3：12月海内医疗器械领域融资项目一览

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表4：12月海内IVD领域融资项目一览
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表5：12月海内数字医疗领域融资项目一览

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表6：12月海内医疗效劳和其他领域融资项目一览

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3.2 外洋医疗融资：重点关注AI药物研发、远程医疗等领域

外洋着名投资机构一连关注AI药物研发、免疫疾病治疗等偏向，，，，在外洋严肃的新冠疫情之下，，，，远程医疗热度不减。。
表7：12月外洋医疗康健着名机构投资项目一览
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资料泉源：天游国际资源数据库

4. IPO和并购：医疗影像装备公司联影医疗申报科创板IPO；；百心安港交所上市

4.1 IPO：大型医疗影像装备公司联影医疗递交科创板IPO申报，，，，百心安、雍禾医疗上岸港交所

12月，，，，美股纳斯达克4家医疗康健公司申报IPO，，，，港交所2家，，，，创业板4家，，，，科创板2家。。纳斯达克上市9家，，，，港股上市6家，，，，创业板上市5家，，，，科创板上市4家，，，，各大生意所均迎来年底上市潮。。12月23日，，，，心血管介入器械公司百心安上岸港交所，，，，近10个生意日累计涨幅达100%。。
表8：12月A股、港股、美股IPO申报一览
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资料泉源：Wind
表9：12月A股、港股、美股上市一览

资料泉源：Wind

4.2 并购：启明医疗全资收购Cardiovalve，，，，增强心脏瓣膜领域的产品结构

表10：12月并购事务一览
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