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「鑫泽源」完成超亿元B轮融资，，，天游国际资源担当独家财务照料 | 天游国际生意

2024年7月8日

「励贝电液」完成超亿元B轮融资，，，天游国际资源担当独家财务照料 | 天游国际生意

2024年7月15日

国务院发文增进创投高质量生长，，，联融志道完成15亿元的二期S基金首关 | 天游国际月报

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?一、政策速递?

国务院发文增进创投高质量生长，，，医药卫生体制刷新一连深化

资源市场政策

《增进创业投资高质量生长的若干政策步伐》宣布，，，为一级创投市场注入新机

6月15日，，，国务院办公厅印发《增进创业投资高质量生长的若干政策步伐》的通知。。。。。

本次《步伐》共二十条，，，旨在通过完善政策情形和治理制度，，，支持创业投资的生长，，，增进科技、工业、金融的良性循环，，，实现高质量生长。。。。。详细手段包括，，，培育多元化创业投资主体、多渠道拓宽创业投资资金泉源、增强创业投资政府指导和差别化羁系、健全创业投资退出机制、优化创业投资市场情形。。。。。

天游国际看法：

（1）文件充分体现了政府对创业投资行业的高度重视，，，通过一系列政策步伐，，，旨在营造一个越发康健、多元、可一连的创业投资情形。。。。。

（2）培育多元化的创业投资主体，，，将有助于吸引更多的社会资源进入该领域，，，推动行业的专业化和多样化生长。。。。。多渠道拓宽创业投资资金泉源，，，特殊是勉励恒久资金投向创业投资，，，将为创业投资提供稳固的资金支持，，，增进其康健生长。。。。。增强政府指导和差别化羁系，，，既能够包管市场的公正竞争，，，又能有用提防危害。。。。。健全的退出机制将增强投资者的信心，，，优化市场情形则是为创业投资提供更好的生长土壤。。。。。总体而言，，，这些政策步伐将有力推动中国创业投资行业的高质量生长，，，进而增进科技立异和经济的一连增添。。。。。

一、总体要求

旨在通过完善政策情形和治理制度，，，支持创业投资的生长，，，增进科技、工业、金融的良性循环，，，实现高质量生长。。。。。

二、培育多元化创业投资主体

包括加速培育高质量创业投资机构，，，支持专业性创业投资机构生长，，，施展政府出资的创业投资基金作用，，，完善国资创业投资治理制度。。。。。

三、多渠道拓宽创业投资资金泉源

勉励恒久资金投向创业投资，，，支持资产治理机构加大对创业投资的投入，，，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点规模，，，富厚创业投资基金产品类型。。。。。

四、增强创业投资政府指导和差别化羁系

建设创业投资与立异创业项目对接机制，，，实验专利工业化增进中小企业生长妄想，，，落实创业投资企业税收优惠政策，，，实验切合创业投资基金特点的差别化羁系，，，有序扩大创业投资对外开放。。。。。

五、健全创业投资退出机制

拓宽创业投资退出渠道，，，优化创业投资基金退出政策。。。。。

六、优化创业投资市场情形

优化创业投资行业生长情形，，，营造支持科技立异的优异金融生态。。。。。

中国证监会宣布关于深化科创板刷新，，，效劳科技立异和新质生产力生长的八条步伐

6月19日，，，中国证监会宣布深化科创板刷新，，，效劳科技立异和新质生产力生长的八条步伐，，，完善资源市场“1+N”政策系统，，，进一步周全深化资源市场刷新，，，推动股票刊行注册制走深走实。。。。。

本次《步伐》共八条，，，一是要强化科创板“硬科技”定位，，，二是要开展深化刊行承销制度试点，，，三是要优化科创板上市公司股债融资制度，，，四是要加鼎力大举度支持并购重组，，，五是要完善股权激励制度，，，六是要完善生意机制、提防市场危害，，，七是要增强科创板上市公司全链条羁系，，，八是要起劲营造优异市场生态。。。。。

天游国际看法：

（1）深化科创板刷新的八条步伐，，，是对资源市场效劳科技立异和新质生产力生长的有力推动，，，有助于营造优异市场生态，，，周全提升科创板效劳实体经济的能力。。。。。

（2）特殊关注的是，，，对未盈利但拥有要害焦点手艺的科技型企业的支持，，，将有助于这些企业在早期阶段获得资源市场的支持，，，加速生长。。。。。同时，，，通过优化生意机制和增强羁系，，，可以更好地提防市场危害，，，保�；；ね蹲收呃�，，，增进市场的稳固康健生长。。。。。

（3）别的，，，营造优异的市场生态，，，增强与地方政府、相关部委的协作，，，也是提升科创板上市公司质量，，，推动科技立异生长的主要一环。。。。。这些步伐的实验，，，将有助于构建一个越发开放、容纳、高效的资源市场情形，，，为中国经济的高质量生长提供有力支持。。。。。

一、强化科创板“硬科技”定位

严把入口关，，，坚决执行科创属性评价标准，，，优先支持新工业新业态新手艺领域突破要害焦点手艺的“硬科技”企业在科创板上市。。。。。进一步完善科技型企业精准识别机制，，，施展好市场机制作用。。。。。

二、开展深化刊行承销制度试点

优化新股刊行定价机制，，，在科创板试点调解适用新股定价高价剔除比例。。。。。完善科创板新股市值配售安排，，，增添网下投资者持有科创板股票市值要求。。。。。

三、优化科创板上市公司股债融资制度

建设健全开展要害焦点手艺攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。。。。。严酷再融资审核把关，，，提高科创企业再融资审核效率。。。。。

四、更鼎力大举度支持并购重组

支持科创板上市公司开展工业链上下游的并购整合，，，提升工业协同效应。。。。。适当提高科创板上市公司并购重组估值容纳性，，，支持科创板上市公司着眼于增强一连谋划能力，，，收购优质未盈利“硬科技”企业。。。。。

五、完善股权激励制度

健全激励约束机制，，，勉励科创板上市公司起劲使用股权激励，，，与投资者更好实现利益绑定。。。。。

六、完善生意机制，，，提防市场危害

增强生意羁系，，，增进科创板平稳运行。。。。。研究优化做市商机制、盘后生意机制。。。。。将科创板ETF纳入基金通平台转让。。。。。

七、增强科创板上市公司全链条羁系

落实羁系要“长牙带刺”、有棱有角，，，从严攻击科创板诓骗刊行、财务造假等市场乱象，，，进一步压实刊行人及中介机构责任，，，越发有用保�；；ぶ行⊥蹲收哒比ㄒ�。。。。。

八、起劲营造优异市场生态

推动优化科创板司法包管制度机制，，，支持上海金融法院在涉科创板相关金融案件中立异金融审讯体制机制，，，支持上海金融仲裁院在科创板开展仲裁试点。。。。。

医疗行业政策

国务院办公厅关于印发《深化医药卫生体制刷新2024年重点事情使命》的通知

6月3日，，，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制刷新2024年重点事情使命》，，，对医药卫生体制刷新的深化给出主要指导意见。。。。。主要包括，，，增强医改组织向导、深入推广三明医改履历、进一步完善医疗卫生效劳系统、推动公立医院高质量生长、增进完善多条理医疗包管系统、深化药品领域刷新立异、统筹推进其他重点刷新。。。。。

天游国际看法：

（1）该文件体现了政府对提升医疗卫生效劳水平和包管人民康健的坚定刻意，，，志在实现医保、医疗、医药的协同生长，，，提升医疗效劳效率和质量。。。。。特殊是对下层医疗卫生效劳能力的提升和公立医院高质量生长的推动，，，显示出政策在增进公正性和可及性方面的重点。。。。。同时，，，文件中对中医药传承立异生长的支持，，，以及对数字化赋能医改的强调，，，体现了对古板医学价值的重视和对现代手艺应用的前瞻性思索。。。。。整体而言，，，这些刷新使命有望进一步推动中国医疗卫生系统的现代化，，，增强人民群众的康健福祉。。。。。

药品和医用耗材集中带量采购需要提质扩面，，，医疗效劳价钱以及医保支付方法施行刷新，，，特殊是周全推行按疾病诊断相关分组（DRG）或按病种分值（DIP）付费，，，旨在建设动态调解机制，，，提高医疗效劳的透明度和公正性。。。。。

公立医院薪酬制度刷新，，，强化医务职员的稳固收入和有用激励，，，严禁与营业收入挂钩，，，确保医疗效劳的公益性。。。。。

提高公共卫生效劳能力、增强下层医疗卫生效劳能力建设、推进国家医学中心和区域医疗中心建设，，，以及深化细密型医疗联合体刷新等步伐，，，以增进医疗效劳系统的整合和优化，，，确保医疗效劳的普惠性和可及性。。。。。

国家医疗包管局关于宣布《2024年国家基本医疗包管、工伤包管和生育包管药品目录调解事情计划》及申报指南等文件的通告

6月28日，，，国家医疗包管局宣布《2024年国家基本医疗包管、工伤包管和生育包管药品目录调解事情计划》及申报指南等文件，，，并宣布《2024年国家基本医疗包管、工伤包管和生育包管药品目录调解事情计划》的解读，，，指出本次调解旨在优化药品目录结构，，，提升治理效劳水平，，，确保药品供应包管，，，知足参保人用药需求。。。。。调解事情将基于经济和财力支持，，，关注药品可及性，，，小幅调解申报条件，，，强化专家监视，，，确保药品供应配备，，，并在11月完成谈判宣布效果。。。。。

天游国际看法：

（1）政策的调解思绪体现了稳中求进的战略，，，既坚持了品种的总体稳固，，，又在准入条件和事情流程上举行了须要的优化。。。。。特殊是对申报条件的顺延、调出品种规模的明确以及专家监视治理的强化，，，这些步伐有助于提高评审测算的科学性和规范性，，，确保医保药品目录越发精准地知足参保人的现实需求。。。。。

（2）别的，，，政策关于包管国谈药品供应配备的思量，，，以及对续约规则和竞价规则的稳固性，，，展现了对医药企业预期稳固性的重视，，，有助于维护市场秩序和增进医药行业的康健生长。。。。。整体来看，，，这份事情计划是医保制度刷新的主要一步，，，关于提高医疗效劳质量、降低患者肩负、推动医疗包管系统的可一连生长具有起劲意义。。。。。

一、目的使命

以人民康健为中心，，，一连完善药品目录动态调解机制，，，提升治理能力和效劳水平，，，使药品目录结构越发合理优化、治理越发科学规范、支付越发管用高效、包管越发公正可及。。。。。

二、调解规模

调解规模包括目录外西药和中成药，，，目录内西药和中成药，，，以及其他如中药饮片等。。。。。特殊提到，，，2019年1月1日至2024年6月30日时代，，，经国家药监部分批准上市的新通用名药品或顺应症有重大转变的药品可以申报加入调解。。。。。

三、事情程序

分为准备、申报、专家评审、谈判、宣布效果五个阶段。。。。。准备阶段包括组建事情机构、宣布事情计划等；；；申报阶段要求企业提交须要资料并举行公示；；；专家评审阶段由多领域专家联合评审；；；谈判/竞价阶段包括支付标准测算评估和现场谈判；；；宣布效果阶段将宣布新版药品目录。。。。。

四、专家组成及职责

评审专家分为综合组和专业组，，，认真提出评审意见和调解内容建议。。。。。测算专家认真提出评估意见，，，谈判专家认真与企业举行现场谈判。。。。。

五、监视机制

自动接受监视，，，明确事情岗位和职员责任，，，强化专家监视，，，增强对企业行为的羁系，，，确保目录调解事情的公正、清静、有序。。。。。

资金召募情形

太盟投资将完成召募40亿美元的并购基金

6月14日新闻，，，亚洲最大的另类资产治理公司太盟投资集团 (PAG) 将于本月晚些时间竣事其最新一轮收购基金的召募，，，募资规模为 40 亿美元。。。。。作为一家领先并专注于亚太区的另类投资公司，，，PAG治理的资产种别包括私募债权、私募股权、危害投资、房地产、基础建设及对冲基金等，，，总规模约为500 亿美元。。。。。太盟在中国的投资触角远不止不动产，，，还包括康宁杰瑞、博锐生物、爱奇艺等企业。。。。。

联融志道完成目的15亿元的二期S基金首关

6月27日新闻，，，在包括中保投资等多家市场化投资机构的支持下，，，联融志道逆势完成目的规模为15亿元的第二期S基金首轮关账。。。。。作为遐想控股直接投资营业提倡设立的投资治理平台，，，联融志道以科技和康健为投资主线，，，先后完成多个具有代表性的S基金份额生意。。。。。该基金80%的资金用于S生意，，，重点关注“朋侪圈”内处于存续期4-5年的优质基金份额；；；20%的资金用于项目直投，，，聚焦科技和医疗行业的领先企业。。。。。依托遐想控股在投资和工业方面的丰富资源，，，联融志道在S基金方面的优势正在一直展现并逐步扩大。。。。。

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二、新药转让回首?

表1：6月新药生意/相助项目一览

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?三、一级市场海内外医疗领域融资?

3.1?海内医疗融资：重点关注肿瘤药、介入器械、基因检测研发

2024年6月，，，海内一级市场投资104家医疗企业，，，以生物医药及医疗器械偏向为主。。。。。本月，，，生物医药投资项目多集中于肿瘤药物研发偏向；；；医疗器械方面，，，多家心血管介入器械公司披露融资；；；诊断及生科工具方面，，，披露融资主要集中于分子诊断手艺产品研发。。。。。

图1：2024年6月海内医疗康健领域投资主要漫衍在生物医药、医疗器械

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表2：6月海内生物医药及上游领域融资项目一览

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表3：6月海内医疗器械领域融资项目一览

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表4：6月海内诊断及生科工具领域融资项目一览

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表5：6月海内医疗效劳领域融资项目一览

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表6：6月海内数字医疗及其他领域融资项目一览

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3.2?外洋医疗融资：重点关注神经退行性疾病药物

本月外洋投融资事务的重点关注偏向主要在神经退行性疾病药物。。。。。6月14日，，，阿尔茨海默症药物开发商Alzheon宣布完成1亿美元E轮融资，，，由Alerce Medical Technology Partners 领衔投资。。。。。本轮融资将为其主要候选药物在今年晚些时间完成要害的 III 期试验和羁系备案提供资金。。。。。该公司的焦点产品 ALZ-801现在正在举行 III 期 APOLLOE4 试验。。。。。今年4月 15日，，，在美国神经病学学会 (AAN) 2024 年年会上，，，Alzheon 展示了其 II 期生物标记物试验的效果。。。。。该公司预计将于今年第三季度宣布 III 期临床数据，，，若是 III 期临床试验效果能够延续 II 期生物标记物数据的起劲效果，，，将为 Alzheon 今年晚些时间提交 NDA 申请以及随后在 2025 年作为美国首个口服抗 Aβ DMT 上市铺平蹊径。。。。。6月19日，，，Marea Therapeutics完成共1.9亿美元的A轮和B轮融资。。。。。Marea旨在开发用于治疗代谢疾病的新一代药物。。。。。其用于降低残留胆固醇的潜在“first-in-class”主打项目MAR001现在处于临床2期，，，本轮融资资金将用于该2期试验，，，以及其他管线项目的进一步推进。。。。。A轮融资由Third Rock Ventures领投，，，B轮融资则由Sofinnova Investments领投，，， Alpha Wave Global、Omega Funds、Surveyor Capital加入投资。。。。。MAR001在1期临床试验中体现出起劲效果，，，单剂量MAR001显著降低受试者的残留胆固醇水平并改善其代谢疾病相关生物标记物。。。。。

表7：6月外洋医疗康健着名机构投资项目一览

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?四、IPO和并购?

4.1?IPO：全球齿科效劳商爱迪特乐成上岸深交所，，，最大非公立中医集团同仁堂医养赴港IPO

6月，，，纳斯达克2家公司申报IPO，，，纽交所本月2家公司申报，，，港交所本月3家公司申报。。。。。中国最大非公立中医集团同仁堂医养递交港交所上市申请，，，为同仁堂集团旗下，，，继同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药之后第四家IPO的公司。。。。。别的，，，立异肿瘤治疗公司科望医药、化学合成一体化解决计划提供商上海凌凯均向港交所主板递交上市申请。。。。。本月创业板上市1家企业。。。。。6月26日，，，集口腔质料与装备研发、生产、效劳及数字化综合解决计划于一体的全球齿科效劳商爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司（301580.SZ）在深圳证券生意所鸣钟上市，，，上市首日涨幅达86.92%。。。。。本月海内港交所上市2家企业。。。。。6月7日，，，医学影像效劳提供商一脉阳光上岸港交所，，，上市首日涨幅0.13%。。。。。6月13日，，，人工智能药物发明平台运营商QUANTUMPH-P上岸港交所，，，上市首日涨幅达9.85%。。。。。外洋上市方面，，，本月纳斯达克上市4家企业。。。。。用于治疗免疫介导疾病的激酶抑制剂开发商AlUMIS上市首日跌幅达16.88%；；；智能诊断、基因组检测效劳提供商TEMPUS AI上市首日涨幅达8.78%；；；早期癌症检测诊断及液体活检手艺提供商GRAIL上市首日跌幅达2.08%；；；用于治疗中枢神经系统疾病的小分子药物开发商RAPPORT THERAPEUTICS上市首日涨幅22.35%。。。。。纽交所本月无新上市企业。。。。。

表8：6月A股、港股、美股IPO申报一览

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表9：6月A股、港股、美股上市一览

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4.2 并购：海尔集团收购上海莱士20%股份，，，结构血液制品赛道

表10：6月A股、港股并购一览

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