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恭喜益腾医疗首创人邹昀博士获评昆山市 “头雁人才”！| 天游国际同伴

2024年8月9日

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2024年8月15日

上海市政府增进科创企业高质量生长，，，，，红杉中国完成180亿人民币基金的召募 | 天游国际月报

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?一、政策速递：上海推动科创企业高质量生长，，，，，立异药行业迎来新机

资源市场政策

上海市政府进一步施展资源市场作用，，，，，增进本市科创企业高质量生长

7月31日，，，，，上海市人民政府办公厅宣布《关于进一步施展资源市场作用，，，，，增进本市科创企业高质量生长》的实验意见，，，，，目的培育一批以科技为焦点的高质量上市公司群体。。。。主要使命包括，，，，，孵化培育优质企业、推动改制挂牌上市、支持上市公司高质量生长、搭建资源市场公共效劳平台、打造资源市场康健生态、一连优化资源市场情形。。。。

天游国际看法：

（1）本次政策的总体思绪可从四方面明确：一是阶段延伸，，，，，事情重点从上市前精准效劳、向前后延伸至公司全生命周期；；；；；二是规模扩展，，，，，从科创板上市的科创企业，，，，，扩大到沪深北交所各板块各行业的上市公司；；；；；三是制度深化，，，，，本次行行动为“浦江之光”行动的升级版，，，，，进一步强化统筹协力；；；；；四是体现特色，，，，，在支持上市公司、赋能中介机构等方面体现了上海特色与亮点。。。。

（2）焦点利好的方面包括：1）以科技为焦点的高质量上市公司群体，，，，，本次文件进一步延伸了对此类公司主体的效劳周期；；；；；2）工业的并购与重组，，，，，文件勉励龙头上市公司驻足主业，，，，，通过吸收合并、控股或参股等加大对工业链相关企业的资源整协力度；；；；；3）资源市场刷新继续深化，，，，，推动注册制走深走实，，，，，科创板上市公司并购重组估值的容纳性有望提高，，，，，支持具有要害焦点手艺、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市。。。。

一、孵化培育优质企业

一要优化科创企业孵化系统，，，，，优化种种科创信贷产品供应；；；；；二要集聚股权投资要素资源，，，，，建设股权投资基金设立快速通道机制，，，，，增强市、区两级政府指导基金联动，，，，，发动社会资源投早、投小、投硬科技；；；；；三要培育储备拟上市企业，，，，，依托上海现代化工业系统培育优质潜在上市公司，，，，，聚焦集成电路、人工智能、生物医药等重点工业以及新赛道和未来工业。。。。

二、推动改制挂牌上市

一要指导企业规范股份制刷新，，，，，支持各区搭建资源市场效劳基地；；；；；二要做好融资激励安排，，，，，勉励各区、各园区和相关行业协会召开投融资对接会；；；；；三要提高刊行上市向导质效，，，，，健全本市企业刊行上市向导验收羁系协作机制；；；；；四要增强地方政府精准效劳。。。。

三、支持上市公司高质量生长

一要推动上市公司一连生长，，，，，实验“提质增效重回报”专项行动；；；；；二要勉励开展工业并购重组，，，，，勉励龙头上市公司驻足主业，，，，，通过吸收合并、控股或参股等加大对工业链相关企业的资源整协力度；；；；；三要打造并购资源集聚高地，，，，，支持设立笼罩重点领域、肩负重点功效的系列并购基金；；；；；四要支持上市公司绿色低碳生长，，，，，支持切合条件的新能源、节能环保等企业上市；；；；；五要支持上市公司全球展业，，，，，提升外汇危害治理水平；；；；；六要增强上市公司危害处置惩罚。。。。

四、搭建资源市场公共效劳平台

一要健全专项协调机制，，，，，二要打造资源市场效劳平台，，，，，三要夯实长三角资源市场效劳基地。。。。

五、打造资源市场康健生态

一要深化资源市场制度刷新，，，，，二要施展场外市场资源设置功效，，，，，三要支持中介机构做优做强，，，，，四要培育恒久投资生态。。。。

六、一连优化资源市场情形

一要集聚培育人才步队，，，，，二要营造优异舆论情形，，，，，三要建想法治诚信资源市场树模区，，，，，四要保�；；；；ね蹲收哒比ㄒ�。。。。

总书记揭晓《中共中央关于进一步周全深化刷新、推进中国式现代化的决议》

7月22日，，，，，习近平总书记揭晓关于《中共中央关于进一步周全深化刷新、推进中国式现代化的决议》的说明。。。。其中指出，，，，，需要健全投资和融资相协调的资源市场功效，，，，，建设增强资源市场内在稳固性长效机制；；；；；同时要构建同科技立异相顺应的科技金融体制，，，，，生长耐心资源。。。。

天游国际看法：

（1）《决议》肯定了新“国九条”防危害、强羁系，，，，，增进资源市场康健稳固生长这一主线，，，，，并明确提出了要健全投资和融资相协调的资源市场功效，，，，，建设增强资源市场内在稳固性长效机制，，，，，将资源市场投资功效施展摆在了越发凸显的位置。。。。

（2）随着《决议》进一步贯彻落实，，，，，资源市场制度建设在这样几个方面的政谋划向值得进一步关注，，，，，一是资源市场对科技立异和新质生产力生长的容纳性、适配性有望继续提升；；；；；二是资源市场投资端刷新有望提速，，，，，投融资功效协调施展机制进一步健全，，，，，资源市场内生稳固性将稳步提升；；；；；三是“强本强基”，，，，，着力提高上市公司质量，，，，，进一步健全投资者保�；；；；せ疲�；；；；四是“严监严管”，，，，，羁系协同机制进一步完善；；；；；五是做好金融“五篇大文章”，，，，，建设与金融强国相匹配的高质量资源市场。。。。

一、构建同科技立异相顺应的科技金融体制

构建同科技立异相顺应的科技金融体制，，，，，增强对国家重大科技使命和科技型中小企业的金融支持，，，，，完善恒久资源投早、投小、投恒久、投硬科技的支持政策。。。。健全重大手艺攻关危害疏散机制，，，，，建设科技包管政策系统。。。。同时，，，，，勉励和规范生长天使投资、危害投资、私募股权投资，，，，，更好施展政府投资基金作用，，，，，生长耐心资源。。。。

二、制订金融法，，，，，构建工业资源和金融资源“防火墙”

需要制订金融法，，，，，完善金融羁系系统，，，，，依法将所有金融活动纳入羁系，，，，，健全金融消耗者保�；；；；ず凸セ鞑环ń鹑诨钅钔分�，，，，，构建工业资源和金融资源“防火墙”。。。。

三、建设健全跨境金融效劳系统

强化商业政策和财税、金融、工业政策协同，，，，，建设健全跨境金融效劳系统，，，，，富厚金融产品和效劳供应，，，，，并完善推进高质量共建“一带一起”机制方面强调要增强金融领域的多边相助平台建设。。。。

医疗行业政策

国常�；；；；嵘笠橥ü度刺踔С至⒁煲┥な笛榧苹�，，，，，立异药行业迎来新机

7月5日，，，，，国务院总理李强主持召开国务院常务聚会，，，，，审议通过《全链条支持立异药生长实验计划》，，，，，聚会指出，，，，，生长立异药关系医药工业生长，，，，，关系人民康健福祉。。。。要全链条强化政策包管，，，，，统筹用好价钱治理、医保支付、商业包管、药品配备使用、投融资等政策，，，，，优化审评审批和医疗机构审核机制，，，，，协力助推立异药突破生长。。。。要调动各方面科技立异资源，，，，，强化新药创造基础研究，，，，，夯实我国立异药生长基本。。。。

天游国际看法：

（1）自 2023 下半年起，，，，，针对海内立异药工业生长的利好政策频出，，，，，从审评提速、多元支付、合理定价等多维度做到了鼎力大举帮助；；；；；2024 年以来，，，，，北京、广州、珠海同时宣布支持医药立异生长的政策或征求意见稿，，，，，各地对立异药工业支持政策正逐步落地。。。。

（2）本次，，，，，随着《全链条支持立异药生长实验计划》的出台，，，，，后续有望看到更多配套落地政策，，，，，引发立异药企业的活力。。。。《计划》中的一个亮点在于，，，，，其中所提供的支持笼罩立异药工业的“全链条”。。。。从早期的投融资、研发、药品审评审批，，，，，到药品上市后的定价、配备使用、入院，，，，，再到最后支付端的商业包管、医保支付等，，，，，买通立异链工业中的各个环节。。。。

《按病组和病种分值付费 2.0 版分组计划并深入推进相关事情的通知》宣布

7月23日，，，，，国家医保局宣布《按病组和病种分值付费 2.0 版分组计划并深入推进相关事情的通知》。。。。本次DRG/DIP2.0版本细化了分组规则、起劲支持立异生长。。。。

天游国际看法：

（1）第一，，，，，2.0版天职组更细化、更贴近临床。。。。DRG分组包括焦点分组409组（较之前增添33组）、细分组634组（较之前增添6组），，，，，重点调解了临床意见集中的13个学科，，，，，细化了资源消耗较高的分组。。。。2.0版DIP分组，，，，，包括焦点病种9520种，，，，，能够笼罩95%以上的出院病例。。。。

（2）第二，，，，，本次文件设立了特例单议机制，，，，，支持立异药械。。。。2.0 版分组计划设立特例单议机制赋能医疗机构。。。。对因住院时间长、医疗用度高、新药耗新手艺使用、重大危重症或多学科联合诊疗等不适合按 DRG/DIP 标准支付的病例，，，，，医疗机构可自主申报特例单议，，，，，申报数目原则上为 DRG出院总病例的 5%或 DIP 出院总病例的 5‰以内。。。。

（3）第三，，，，，本次文件有助于提升医保结算效率，，，，，减轻医疗机构资金压力。。。。2.0 版分组计划组织开展月结算，，，，，原则上用度结算时间自申报阻止越日起不凌驾 30 个事情日，，，，，并且次年 6 月尾前周全完成前一年度基金整理，，，，，并按期向医疗机构反响入组、结算信息。。。。

一、做好2.0版分组落地执行事情

一要加速推进2.0版分组落地，，，，，确保2025年起各统筹地区统一使用分组版本；；；；；二要连系现实调解外地分组，，，，，凭证国家制订的手艺规范，，，，，连系现实调解确定外地DRG细分组(DRGS)和DIP病种库；；；；；三要用好特例单议机制，，，，，规范特例单议标准申报程序、审核流程、结算步伐，，，，，施展好特例单议作用；；；；；四要增强2.0版分组培训解读，，，，，解读入组规则和影响因素，，，，，充分体现贴近临床、切合现实的分组调解导向。。。。

二、提升医保�；；；；鸾崴阏硭�

一要一直提升医保�；；；；鸾崴阏硇�，，，，，确保次年7月尾前年度基金周全完成整理；；；；；二要勉励通过基金预付缓解医疗机构资金压力，，，，，预付金拨付情形应于每年年底向社会宣布，，，，，接受监视；；；；；三要周全整理医保应付未付用度，，，，，今年9月尾前各地要对2023年以前凭证协议约定应付未付的医保�；；；；�(含住民医保大病包管等)开展周全整理；；；；；四要探索将异地就医用度纳入DRG/DIP治理领域，，，，，勉励有条件的省份对省内地就医实验DRG/DIP付费。。。。

三、增强医保医疗刷新协同

一要规范支出预算体例和调解，，，，，坚持以收定支、收支平衡、略有结余的原则，，，，，合理体例医保�；；；；鹉甓戎С鲈に悖�；；；；二要强化支付方法意见网络反响，，，，，重视提升医疗机构、医务职员在支付方法刷新事情中的加入度；；；；；三要建设完善关于总额、权重、分值、调理系数等支付焦点要素的谈判协商机制；；；；；四要建设医保数据事情组，，，，，落实关于向社会宣布医保�；；；；鹪诵星樾蔚纫�，，，，，提高事情透明度。。。。

资金召募情形

红杉中国乐成召募180亿元人民币基金

7月9日新闻，，，，，红杉中国近期完成了180亿元的新人民币基金召募，，，，，这是近一年来中国危害投资机构规模最大的一次募资活动。。。。出资方中，，，，，除了杭州国有资源投资运营有限公司，，，，，尚有多家国有包管公司。。。。2022年4月，，，，，规模达千亿的杭州立异基金选择与红杉中国相助，，，，，后者新一期人民币基金落地杭州，，，，，该相助由杭州资源及临平区、临安区配合出资，，，，，支持红杉中国人民币七期科创基金。。。。相助将落地在城西科创大走廊焦点区与联动区，，，，，重点投资于科技、医疗康健、消耗效劳等领域，，，，，选择处于早期、成恒久等差别阶段的科技立异型企业作为投资重点。。。。

LongRiver江远投资完成4亿元美元基金的召募

7月10日新闻，，，，， LongRiver江远投资日前宣布已完成首期美元基金的召募，，，，，规模近4亿美元。。。。本期基金汇聚了来自亚洲、欧洲等地的国际包管资金、专业资产治理机构、着名母基金等机构投资者，，，，，基金限期为10年+2年，，，，，主要投向医疗及科技两大领域。。。。LongRiver江远投资主要聚焦于医疗康健、新能源新质料、先进制造等科技领域的投资，，，，，阶段笼罩早期到中后期。。。。现在，，，，，团队已投资14个项目，，，，，包括全球领先的�？？？？榛质趸等讼钅咳鹆饪啤⑿滦鸵呙缪蟹⑵笠德蹩瓶瞪铩⒐夥玫嫉绶厶逯柿瞎绢：庑轮柿系�。。。。其中，，，，，近半数企业乐成获得下一轮或多轮融资，，，，，部分企业价值增添高达10倍，，，，，在推进临床试验、管线出海、业绩增添等方面取得主要希望。。。。

三江资源二期生物医疗早期基金完成首关召募

7月25日新闻，，，，，三江资源旗下第二期生物医疗早期基金完成基金备案及首批实缴出资到位。。。。三江二期基金总规模2亿元人民币，，，，，首关1.1亿元。。。。新基金将继续专注于生物医疗工业的早期项目投资，，，，，主要投向生物手艺、医药、医疗器械、医疗效劳和医疗信息化等细分领域。。。。三江一期基金于2014年9月在江苏省苏州市设立，，，，，基金投资了普微森、百瑞吉、瑞神安、天鸿盛捷、博瑞医药（688166.SH）、特科罗等十多个医疗器械和医药项，，，，，取得了丰富的投资回报，，，，，已实现DPI为300.8%。。。。

?二、新药转让回首?

表1：7月新药生意/相助项目一览

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?三、一级市场海内外医疗领域融资?

3.1?海内医疗融资：重点关注肿瘤药、介入器械、体外诊断研发

2024年7月，，，，，海内一级市场投资114家医疗企业。。。。本月，，，，，生物医药投资项目多集中于肿瘤药物研发偏向；；；；；医疗器械方面，，，，，影像产品、医美质料成为热门偏向；；；；；诊断及生科工具方面，，，，，披露融资主要集中于检测试剂产品开发类项目。。。。

图1：2024年7月海内医疗康健领域投资主要漫衍在生物医药、医疗器械:

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表2：7月海内生物医药及上游领域融资项目一览

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表3：7月海内医疗器械领域融资项目一览

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表4：7月海内诊断及生科工具领域融资项目一览

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表5：7月海内医疗效劳领域融资项目一览

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表6：7月海内数字医疗及其他领域融资项目一览

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3.2?外洋医疗融资：重点关注肿瘤药物

本月外洋投融资事务的重点关注偏向主要在肿瘤药物。。。。7月11日，，，，，Myricx宣布完成 9000万英镑A 轮融资。。。。本轮融资由Novo Holdings 和 Abingworth 配合领投；；；；；除已有投资者Brandon Capital和Sofinnova Partners外，，，，，其他新投资者还包括British Patient Capital、Cancer Research Horizons和礼来公司。。。。Novo Holdings是诺和诺德基金会 (Novo Nordisk Foundation)的投资部分。。。。本轮融资将用于构建Myricx Bio专有的 N-肉豆蔻酰转移酶抑制剂 (NMTi) 抗体药物偶联物 (ADC) 有用载荷平台，，，，，加速推进其NMTi-ADC管线药物开发。。。。NMT是一种将特定脂质修饰加到许多癌细胞存活要害卵白靶标的酶。。。。NMT抑制剂是一类新型ADC载荷，，，，，可用于肿瘤靶向治疗。。。。7月24日，，，，，Third Arc Bio宣布完成1.65亿美元逾额A轮融资，，，，，此轮融资由AbbVie、Abrdn、BVF Partners、Cormorant Asset Management、Foresite Capital、Freepoint Capital Group等13家着名投资方配合加入。。。。Third Arc Bio是一家致力于开发多功效抗体的生物手艺公司，，，，，这些抗体可准确激活或抑制T细胞的免疫突触。。。。该公司的实体瘤协同平台和炎症&免疫（I&I）平台提供了一种在组织特异性水平上准确调理的新免疫疗法，，，，，有望开发潜在“best-in-class”的T细胞接合器。。。。

表7：7月外洋医疗康健着名机构投资项目一览

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?四、IPO和并购?

4.1?IPO：慢病治理平台方舟云康上岸港交所，，，，，职业康健效劳商Concentra纽交所上市

7月，，，，，港交所1家公司申报。。。。7月10日，，，，，百利天恒正式提交港交所上市申请书。。。。2023年该公司已于科创板上市，，，，，是昔时首家上岸科创板的公司，，，，，也是四川温江的首家本土上市企业。。。。综合来看，，，，，围绕焦点产品BL-B01D1的商业化将是百利天恒本次赴港IPO的最大看点。。。。本月海内港交所上市1家企业。。。。7月9日，，，，，中国最大线上慢病治理效劳平台方舟健客在2022年11月、2023年6月两次攻击港股IPO未果后，，，，，本次乐成上岸港交所，，，，，上市首日跌幅达44.62%。。。。外洋上市方面，，，，，本月纳斯达克上市1家企业。。。。自然杀伤（NK）细胞的疗法的临床阶段生物手艺公司ARTIVA BIOTHERAPEUTICS上市首日涨跌幅为0。。。。本月纽交所上市2家企业。。。。职业和消耗者康健效劳提供商CONCENTRA上市首日跌幅4.34%；；；；；私营营利性医院运营商和医疗效劳提供商ARDENT HEALTH PARTNERS上市首日涨幅0.37%。。。。

表8：7月A股、港股、美股IPO申报一览

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表9：7月A股、港股、美股上市一览

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4.2 并购：人福医药转让全资子公司，，，，，当璟商业收购珂美立德100%股权

表10：7月A股、港股并购一览

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